El apetito está en el mediano plazo

De todo lo que el Ministerio de Hacienda salió a captar en el primer semestre, los instrumentos pactados para el mediano plazo siguen siendo los más demandados en el mercado secundario.Algunos ya sobrepasaron por mucho el monto original subastado entre enero y julio pasado.Hacienda se concentró en hacer colocaciones de su deuda a mediano y largo plazo este año y son justamente los valores con vencimientos en el 2013, 2014, 2015 y 2017 los más buscados, según el monto negociado en la Bolsa Nacional de Valores (BNV).En la primera mitad de este año, Hacienda subastó un total de ¢975.000 millones, cifra que fue equivalente al 98,5% de la meta propuesta. De ese total, el 72% se colocó en títulos de tasa fija (TP) y títulos en unidades de desarrollo (Tudes), los cuales están indexados a la inflación.De los 22 instrumentos subastados, 18 llegaron al mercado.Esos 18 representaron ¢931.322 millones en la colocación y para el final de julio se habían transado ¢1,6 billones en mercado secundario. Es decir, la suma subastada inicialmente pasó 1,7 veces por el mercado.De los títulos negociados, el que tiene la más alta rotación es uno de tasa de interés fija con vencimiento al 2013. De este, se colocaron ¢4.722 millones y se negociaron ¢102.262 millones a julio pasado, con una rotación de 21,6 veces..Con ese comportamiento, la Tesorería Nacional espera llevar a cabo en este segundo semestre un plan muy parecido al que hizo en el primero. Es decir, una deuda concentrada en el mediano y largo plazo, en títulos de tasa fija y unidades de desarrollo, específicamente, en un 80%.El Gobierno pretende captar de los inversionistas cerca de ¢915.000 millones. Al tomar en cuenta lo sucedido en los primeros seis meses, la estrategia le podría funcionar a Hacienda, pues el apetito es fuerte.A pesar de que salieron al mercado valores con vencimiento a 20 años, la concentración de la demanda se focalizó en aquellos con vencimientos a dos y tres años.Unos para negociarPara el gerente...

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