Liquidez potenció a la Bolsa

El 2011 le dejó al mercado de valores local un aumento del 23% en el volumen de negociaciones con respecto a lo sucedido con el 2010.Ese incremento proviene de las negociaciones de liquidez de los intermediarios bursátiles, donde solo este rubro muestra un aumento del 50%.Las negociaciones de muy corto plazo engrosaron las cuentas del mercado a cargo de la Bolsa Nacional de Valores (BNV), superando el monto transado en el mercado secundario.Así, mientras que en el 2010 el mercado de liquidez tuvo un peso relativo del 37% en el total de negociaciones, en el 2011 esa cifra subió al 45%.Como es lo usual, el sector público es el que dominó el mercado. No solo tuvo un crecimiento con respecto al 2011, sino que también aumentó su participación frente a las transacciones con instrumentos del sector privado.El año pasado, el monto negociado con instrumentos públicos creció un 28%.Un agresivo plan de emisiones del Ministerio de Hacienda hizo que su participación aumentara en importancia. Esta dependencia había fijado la meta de captar ¢1,9 billones para el año pasado con diferentes instrumentos.En lo que respecta a la moneda, el colón fue claramente el más apetecido por los inversionistas. Los negocios con la moneda nacional tuvieron un aumento del 30%, mientras que los realizados en dólares, aunque también crecieron, su aumento tan solo fue del 7%.A pesar de las cifras de crecimiento, el gerente general de la BNV, José Rafael Brenes, fue cauto en su evaluación y advirtió que se debe separar de los datos el mercado de liquidez, pues argumenta que lo sucedido es un asunto coyuntural y no una tendencia.Argumentó que, en la última parte del año, las operaciones de muy corto plazo se incrementaron, probablemente, porque los inversionistas utilizaron algunos productos para respaldar operaciones que están dirigidas al pago de obligaciones en estos meses.Aunque Brenes reconoció que ese movimiento en negociaciones de un día para otro es importante, aclaró que no es el eje principal del negocio que lleva a cabo la BNV.Su explicación se centra en que existe una marcada expectativa de incremento de tasas en los próximos meses, lo cual hace que inversionistas se aferren por más tiempo a instrumentos de corto plazo, mientras esperan esos ajustes a los rendimientos.Incluso, en el balance hecho por el ejecutivo sobre los resultados fue conservador. Según Brenes, era de esperarse más movimiento en el mercado secundario debido a más actividad en el mercado primario, pero esto...

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