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Mercado de valores transó menos títulos en el primer trimestre y principalmente de corto plazo

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Vincent

Los inversionistas del mercado costarricense tienen cautela en sus movimientos y así lo demuestran las negociaciones que llevan a cabo en la Bolsa Nacional de Valores (BNV) en los primeros tres meses del 2014: hubo un menor volumen de transacciones y las realizadas se hicieron en instrumentos de corto plazo.Los resultados de las negociaciones del primer trimestre están cumpliendo con los pronósticos para este año que han hecho los puestos de bolsa desde que inició el año.La expectativa de un incremento en las tasas de interés ocasiona que los inversionistas mantengan los recursos en instrumentos líquidos o, bien, que prefieran adquirir bonos de deuda con vencimientos cercanos, de preferencia en el mismo 2014.El volumen de las operaciones en el mercado secundario en los primeros tres meses de este año, en comparación con el mismo periodo del año anterior, muestra la cautela de los participantes con un 42% menos en el total transado.Además, las operaciones bursátiles de la primera parte del 2014 están concentradas en títulos con caducidad en este 2014. Por ejemplo, el instrumento con más negociación fue uno emitido por el Ministerio de Hacienda que venció el pasado 19 de marzo.Ese instrumento representó el 10% del total transado del inicio de enero al final de marzo pasado y es el más negociado en ese lapso según su volumen de transacciones.En el 2013, la situación era diferente, los bonos más negociados eran de mayor plazo. El más apetecido fue uno de Hacienda al 2022, de segundo uno al 2018 y de tercero otro del Banco Central al 2019.De los primeros tres meses de este año, febrero fue el que registró el mayor monto negociado (¢390.341 millones) en el mercado secundario y en segundo lugar está marzo.Se cumple la expectativaLo que sucede actualmente coincide con lo que esperan los puestos de bolsa para este año, menos actividad por parte de los inversionistas.La explicación que prevalece consiste en que se encuentran a la espera del aumento en las tasas de interés, por un lado para adquirir instrumentos con mejor rendimiento y, por otro, porque cuando esto ocurre, los bonos existentes bajan de precio y se abre una posibilidad para comprar a valores más bajos.Sin embargo, los que poseen los títulos son reacios a venderlos pues podrían tener pérdidas. Esas condiciones hacen que el mercado tenga poca actividad.Esa inactividad tiene como consecuencia menores ingresos para los puestos de bolsa dado que se llevan a cabo menos operaciones por las cuales cobran...

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