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Nota técnica sobre la revelación de información asimétrica y la microestructura en los mercados financieros

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AutorMarlon Yong Chacón
Páginas131-142
131
Logos
Enero-Junio 2023
Vol. 4 No. 1
ISSN 2215-59 10
Nota técnica
Marlon Yong es Inves tigador Asocia do de LEAD Univer sity. Cuenta con una l icenciatura en e conomía, estud ios en matemátic a y
postgrados d e Master of Arts, Ma gister of Science y Do ctorantus Holan des en Economía por pa rte de la escuela de g raduados
CentER for Economic Research de University of Tilburg en los Países Bajos. Experiencia de más de 30 años en temas de
economía, regulación, competencia, econometría aplicada. Fue asesor del Regulador General de la República, Director del
centro de des arrollo de la regu lación de la ARESEP, Ases or de la Presidenc ia Ejecutiva de RECO PE, del Ministeri o de Economía,
Industria y Comercio, consultor para el BID, BM, CEPAL, ONUDI, PNUD y otras entidades nacionales e internacionales. Coautor
de cuatro libro s y más de 25 publicaci ones en revistas s eriadas.
Marlon Yong Chacón
NOTA TÉCNICA
SOBRE LA REVELACIÓN
DE INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
Y LA MICROESTRUCTURA
EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
RESUMEN
Dos de las inquietudes interesantes en los mercados nancieros internacionales están
relacionadas en cómo se logran los equilibrios competitivos en las ofertas al contado (spot)
y de futuros en dichos mercados nancieros, y si hay posibilidad en dichos mercados de
“manipular” la conducta y los resultados. En la literatura se pueden hallar explicaciones en
términos de los equilibrios de Nash, la microestructura del mercado, la evidencia empírica,
la revelación de información, las subastas y el diseño del mercado.
El artículo presenta los conceptos sobre la revelación de información asimétrica en los
mercados nancieros, ejemplos de la conducta y reglas institucionales en mercados
nancieros especializados, y evidencia del ejercicio del poder de mercado en mercados
físicos y nancieros en electricidad. Se provee el concepto de competencia normal y el
articulo concluye con ideas que deben tomarse en cuenta en el diseño de los mercados
nancieros.
Palabras clave: microestructura de mercados, equilibrio de Nash, información asimétrica.
ABTRACT
How to achieve a competitive equilibrium in the spot and future offerings in such nancial
markets and whether there is a possibility to manipulate the behavior and results, are two of
the interesting concerns in international nancial markets. Such explanations can be found
in the literature in terms of Nah equilibria, market microstructure, empirical evidence,
information revelation, auctions, and market design.
The article presents the concepts of the disclosure of asymmetric information in nancial
markets, examples of the behavior and institutional rules in specialized nancial markets,
and evidence of the exercise of market power in physical and nancial markets in electricity.
Normal competition concept is provided and it concludes with issues that must be take into
account in the design of nancial market.
Key words: market microstructure, Nash equilibria, asymmetric information.

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