Las tasas de la deuda pública

Eduardo RodríguezEn medio de una creciente incertidumbre sobre la estrategia para sanear las finanzas públicas, el Gobierno ha salido a subastar en el mercado gran cantidad de títulos valores, entre ellos, bonos cero cupón, cuponados, cupones variables e indexados a la inflación.Ante el fracaso del plan fiscal y las restricciones para emitir deuda externa, la Administración optó por emitir más deuda interna. Por eso, desde inicios de este 2012, aumentaron los montos asignados al mercado primario de bolsa. Necesitado de fondos, el Gobierno debe pagar un premio al mercado que se traduce en presión sobre las tasas de interés locales.A mediados de marzo del 2012, los altos rendimientos pagados por Hacienda en las subastas semanales hicieron que el desplazamiento de la curva soberana en colones fuese más notorio. Dicha curva es la referencia para valorar a precios de mercado los instrumentos financieros, tomando como insumo las negociaciones y mejores posturas observadas en el mercado primario y secundario de bolsa. Es importante recalcar que los volúmenes transados en el mercado secundario disminuyen sustancialmente, por lo que el mercado primario tiene mayor dinamismo.Bonos para abajoPor ejemplo...

Para continuar leyendo

Solicita tu prueba

VLEX utiliza cookies de inicio de sesión para aportarte una mejor experiencia de navegación. Si haces click en 'Aceptar' o continúas navegando por esta web consideramos que aceptas nuestra política de cookies. ACEPTAR