Caso Aldesa exaltó carencias en la supervisión del mercado de valores e inversiones en la sombra de Sugeval
Más allá de los hechos que llevaron a Aldesa a una situación de deterioro financiero y de si el negocio podrá levantarse luego de la solicitud de intervención judicial, existe todo un embalaje de cuestionamientos sobre los retos que este caso exalta de la regulación al mercado de valores nacional, conformada por un marco legal con más de 20 años de antigüedad.La situación de iliquidez que enfrenta la compañía llegó a una de las subsidiarias, Aldesa Corporación de Inversiones. Esta rama del negocio no es supervisada, sin embargo, coexistía con la porción que sí está dentro del sistema supervisado.Ante esto, la respuesta de la Superintendencia General de Valores (Sugeval) es que no es de su competencia velar por los inversionistas ni por la estabilidad de la empresa, dado que la subsidiaria no está incluida dentro de su parámetro o lo que indica la norma."La ley se convierte en el límite de las acciones y actuaciones que la Superintendencia pueda llevar a cabo", afirmó a EF María Lucía Fernández, jerarca de Sugeval.En específico, las limitaciones, en el caso de grupos financieros, llegan a través de la Ley Orgánica del Banco Central, y en el de las empresas emisoras, de la Ley (Reguladora del Mercado de Valores) y el Reglamento de Oferta Pública de Valores, señaló Fernández.¿Es momento de replantear si la Sugeval debe ampliar su ojo supervisor? Existen dos retos en particular, uno es generar más incentivos para fomentar el mercado de valores y el otro es buscar esas puertas que permitan, según la regulación actual o bajo nuevos parámetros, proteger a inversionistas que utilizan cualquier instrumento en suelo nacional.Algo similar identificó la Superintendencia de Entidades Financieras (Sugef), entidad que está en proceso de ampliar su ojo supervisor.¿Conflicto de intereses?Una porción del negocio de Aldesa sí era regulado, en específico la sociedad de fondos de inversión, el puesto de bolsa, la sociedad titularizadora y la unidad de fideicomisos, pero esa parte del negocio representaba solo el 20% de los ingresos del grupo.Ambas ramas del grupo operaban en el mismo edificio. Se trataba de inversiones, que estaban por un lado enfocadas en el mercado de valores local y en el otro, en la acumulación de fondos privados para impulsar desarrollos inmobiliarios.Estas dos ramas coexistían una con la otra. Por ejemplo, un fondo de inversión de Aldesa Safi está conformado por un proyecto inmobiliario denominado Monte del Barco, el cual también formaba...
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