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El estrellón del abejorro

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Vincent

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, declaró que su institución 'está lista para hacer lo que sea necesario con el fin de preservar el euro', y los mercados lo celebraron. En particular, las tasas de interés de los bonos españoles bajaron marcadamente y las bolsas de valores subieron en todas partes; pero ¿en verdad se salvará al euro? Eso sigue siendo altamente dudoso.Antes que nada, la moneda única de Europa es una estructura que tiene muchas fallas. Draghi, hay que darle crédito por eso, en verdad lo admitió. 'El euro es como un abejorro. Este es un misterio de la naturaleza porque no debía volar, pero en vez de eso lo hace. Entonces, el euro fue un abejorro que voló muy bien durante varios años', declaró; pero ahora dejó de volar. ¿Qué se puede hacer? La respuesta, sugirió, es 'llegar a constituir una verdadera abeja'.Sin poner atención a la dudosa biología, entendemos de qué se trata. A largo plazo, el euro será viable solamente si la Unión Europea se convierte en algo más similar a un país unificado.Pensemos, por ejemplo, en la comparación entre España y Florida. Ambas tuvieron gigantescas burbujas inmobiliarias seguidas por dramáticas crisis económicas. Pero España está metida en la crisis de una manera que Florida no está. ¿Por qué? Porque, cuando la caída golpeó, Florida podía contar con Washington para seguir pagando la seguridad social y el Medicare, para garantizar la solvencia de sus bancos, para suministrar ayuda de emergencia a los desempleados y más. España no contaba con tal red de seguridad y, a largo plazo, eso se tiene que remediar.Pero la creación de unos Estados Unidos de Europa no ocurrirá pronto -si es que alguna vez se da-, mientras que la crisis del euro ocurre ahora. Entonces, ¿qué se puede hacer para salvar la moneda?Bueno, ¿por qué fue el abejorro capaz de volar durante un tiempo?¿Por qué fue que el euro dio la apariencia de funcionar durante más o menos los primeros ocho años? Porque los fallas de la estructura se tapizaron con un auge en el sur de Europa. La creación del euro convenció a los inversionistas de que era seguro prestar a países como Grecia y España, que con anterioridad se habían considerado riesgosos, por lo que el dinero fluyó hacia esos países principalmente -digámoslo- para financiar préstamos privados más que públicos, con excepción de Grecia.Por un tiempo, todos vivieron felices. En el sur de Europa, gigantescas burbujas inmobiliarias llevaron a una oleada de empleo en la construcción...

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