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Eurobonos: Sin transparencia

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Vincent

Luis LoríaLos representantes del Gobierno, del Banco Central de Costa Rica (BCCR) y los diputados que promueven la aprobación -rápida y urgente- del proyecto de ley que autoriza la emisión de $ 4.000 millones de eurobonos no han sido transparentes con los ciudadanos con respecto a los potenciales impactos negativos en inflación y tipo de cambio.A continuación, presentamos dos escenarios simples. El primero, uno en el cual el BCCR interviene para 'defender' el tipo de cambio y compra todos los dólares relacionados con la emisión y se dispara la inflación. El segundo, otro en el cual el BCCR no interviene para 'defender' el tipo de cambio -elimina las bandas cambiarias y deja 'flotar' el tipo de cambio- y este cae, llevando, como consecuencia, al cierre de empresas y a la destrucción de puestos de trabajo (incrementando el desempleo).En noviembre de 2010, don Rodrigo Bolaños, presidente del BCCR, hizo de conocimiento público sus estimaciones acerca del impacto directo sobre la inflación que resulta de intervenir el tipo de cambio. En aquel momento, don Rodrigo explicó que comprar $ 500 millones generaría una inflación anual adicional de 1,26% ( La Nación 3/11/2010). También, agregó que 'la inflación perjudica más a las personas de menores ingresos, pues son las que generalmente tienen una mayor parte de su dinero en efectivo, ya que lo requieren para sus compras'.¿Cuál sería, entonces, el impacto de la emisión de eurobonos sobre la inflación, en caso de que el BCCR intervenga para 'defender' el tipo de cambio a un ritmo de $ 1.000 millones por año, como indica el proyecto? A la inflación anual esperada, para los próximos cuatro años, sería necesario sumarle 2,52% (1,26% x 2), en cada año, por concepto de la emisión de eurobonos.Un caso típicoPara ayudar a aclarar cómo afectaría al poder adquisitivo de una familia esa inflación adicional, si lo que consume hoy una familia cuesta ¢100.000, después de cuatro años -exclusivamente por concepto de la mayor inflación relacionada con los eurobonos (sin...

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