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Hacienda estruja el mercado

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Vincent

El Ministerio de Hacienda tiene estrujado y expectante el mercado de valores, lo que, junto con la coyuntura de un incremento en los rendimientos de los bonos de deuda, genera incertidumbre.Por un lado, el estrujamiento viene por las altas participaciones del Gobierno en las subastas de títulos, las cuales han opacado las negociaciones de esos bonos en el mercado secundario.El otro elemento es la incertidumbre. Hacienda tenía la costumbre de comunicar a los participantes del mercado su plan de captaciones semestralmente, pero a la fecha no lo ha hecho y estos desconocen cuál es el monto que se pretende captar semestralmente y sus respectivos plazos.El volumen en las subastas del 2012 ha hecho que los inversionistas prefieran hacer sus transacciones en el mercado primario, lo cual afecta a los intermediarios bursátiles.La mayor actividad se refleja en las cifras. Recientemente los montos en el mercado secundario fueron aplastados por las subastas.Un caso concreto es febrero pasado. El Ministerio de Hacienda subastó en ese mes ¢238.688 millones, mientras que en el mercado secundario se transaron ¢58.557 millones de este mismo emisor.Si se compara con las cifras de hace un año, se revela el efecto. En febrero del 2011, las colocaciones fueron de ¢136.993 millones y en el mercado secundario sumaron ¢198.947 millones.En el total acumulado en los dos primeros meses de este año también se nota el impacto: las subastas han sido 94% superiores en el volumen negociado respecto del mercado secundario.Douglas Montero, gerente de mercado internacional del puesto de bolsa Mercado de Valores, es uno de los que nota la ausencia del plan de colocaciones del Gobierno.Por el momento, lo que se observa en las últimas semanas es que se detuvo la tendencia de asignar bonos a los precios...

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