Hacienda quiere evitar presionar sobre tasas de interés
Se espera que el déficit fiscal para el 2016 sea de 6,2% del Producto Interno Bruto (base 1991), es decir, un monto aproximado a los ¢1,86 billones que el Gobierno debe buscar cómo financiar.
Entre el 2012 y el 2015, el Ministerio de Hacienda sacó su mano extendida al exterior y consiguió un total de $4.000 millones mediante la colocación de bonos de deuda soberanos (eurobonos).
Para este año el panorama es distinto: ya no queda nada de esos recursos y tampoco hay posibilidad de hacer una emisión del mismo tipo, al menos si no se aprueba una ley que lo autorice.
Además, se disipó la opción de que China comprara algunos bonos de deuda interna.
Las salidas que le quedan al Gobierno para cubrir su faltante son pocas. Una es obtener el dinero por medio del mercado local y la otra es conseguir otros compradores externos de bonos locales.
Como tercera opción están los préstamos de apoyo presupuestario de entidades extranjeras, pero que dependen de las aprobaciones a las reformas de impuestos (al impuesto al valor agregado y al gravamen de renta).
Si se acude al mercado local, se corre el riesgo de ejercer presiones sobre el mercado local, elevar las tasas y estrujar la economía.
Según datos al 30 de noviembre pasado, los vencimientos de la deuda pública para el 2016 sumaban ¢1,58 billones.
Hacienda no tendrá que realizar subastas por todo ese monto, pues parte de eso se cubre con canjes o subastas inversas.
Algo más de demanda
Los intermediarios bursátiles consideran que, este año, Hacienda agregará una demanda importante al mercado, mas no excesiva o que desate una locura entre los compradores de bonos.
Por otro lado, el ministro de Hacienda, Helio Fallas, confirmó a EF que tratarán de conseguir financiamiento externo este año, precisamente para evitar presiones y que las tasas de interés vuelvan a crecer por la necesidad del Gobierno.
Fallas no quiso adelantar de cuánto será ese aporte de inversionistas foráneos ni especificó el mecanismo que utilizaría.
Douglas Montero, director de fondos de inversión de Aldesa, considera que, a pesar de las necesidades del sector público, aún existe demanda y recursos suficientes para cubrir los requerimientos del Gobierno.
Por su parte, Luis Diego Herrera, economista del Grupo Acobo, afirma que la...
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