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Baja la intensidad de las emisiones en el mercado de valores primario

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Vincent

El 2013 ha sido un año poco atractivo para los emisores de bonos en el mercado de valores de Costa Rica. Hubo menos participantes y menos actividad en lo que respecta al monto que ofrecieron a los inversionistas.Entre enero y setiembre de este año se observa un descenso real en la colocación de títulos del 15,6%, porcentaje que incluye el descuento por el efecto de la inflación y deja por fuera las emisiones del Ministerio de Hacienda y del Banco Central de Costa Rica (BCCR).En total, el resto de emisores, que son principalmente entidades bancarias, lanzaron al mercado ¢941.755 millones en ese periodo. Los principales emisores son Bancrédito, con un 19% del total; el Banco de Costa Rica (BCR), con un 17%; el BAC San José y el Banco Popular, con un 11%.El mercado primario es donde las empresas autorizadas por los reguladores acuden a subastar sus nuevos valores. Una vez que lo hacen, los bonos de deuda pasan al mercado secundario, donde son negociados por los inversionistas.En Costa Rica, los que dominan el mercado primario son Hacienda y el BCCR en lo que respecta a monto. Los bancos están autorizados a emitir papel comercial, es decir, instrumentos con un plazo menor a un año.No obstante, algunas entidades bancarias también inscriben emisiones de más plazo.Poca actividadEste año está caracterizado por tener poca actividad en el primario, pero más movimiento en el secundario. Para el primero hubo un descenso, mientras que en el segundo el volumen de negociaciones más bien tuvo incremento sobresaliente de 130%.Algunos de los emisores consultados reconocieron que, debido a un exceso de liquidez en sus cuentas, acudieran en menor medida a captar recursos en el mercado de valores.Ese es el caso del BCR. Según su gerente general, Mario Rivera, la necesidad...

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