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Banco Central tiene pocas alternativas para controlar crédito en dólares

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Vincent

En estas semanas que anteceden a la revisión del Programa Macroeconómico 2013-2014, las autoridades del Banco Central de Costa Rica (BCCR) podrían estar rebuscando una herramienta que les permita deshacerse del tope de cartera, pero mantener el control sobre el crédito en dólares.La presión de los empresarios y banqueros contra el límite al crecimiento de las colocaciones subió hasta tocar las puertas de Casa Presidencial en Zapote.El cabildeo logró arrancarle a la presidenta de la República, Laura Chinchilla, una solicitud de revisión de la medida.Con este panorama, el tope podría ser políticamente insostenible aunque el problema que debía atajar todavía persiste. En junio, el 49% de los créditos estaban denominados en dólares.En los últimos 12 meses (de julio de 2012 a junio de 2013), el crédito en la divisa registró un incremento del 16,7%. El dinamismo es superior al 12,7% observado al final del primer semestre del año pasado.El impacto del tope en los créditos en colones se deja sentir con más fuerza. El crecimiento en la colocación durante los últimos 12 meses creció solo 1,8%, mientras que para junio de 2012 el aumento fue de 12,0%.Incluso, el ritmo de crecimiento mensual es superior en las colocaciones en moneda extranjera que en las de colones.Pocos caminosLa posición del Central, declarada por su presidente, Rodrigo Bolaños, es que el tope bien podría levantarse cuando se aprueben las reformas a la supervisión impulsadas por la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef).También el límite al crédito podría ser sustituido por otro tipo de medidas, que, a juicio del Central, reduzcan el riesgo que representa el incremento del crédito en moneda extranjera, especialmente el otorgado a personas que no generan ingresos en dólares.El listado de opciones es más que limitado, según uno los economistas consultados por EF.'Desde el punto de vista del Banco Central, la única herramienta sería aumentar el encaje mínimo legal en dólares de forma temporal y tendría que remunerarlo, lo cual le incrementaría las pérdidas', estimó el economista William Calvo, quien fungió como director de la División Económica del BCCR.El encaje se encuentra en un 15% en este momento...

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