EE. UU.: Tres años después

Alberto FrancoEn setiembre próximo, se cumplirán tres años del que fuera, quizás, el peor momento de la crisis financiera internacional de 2008-2009.En el contexto de fuertes estímulos fiscales y monetarios, que incluyeron una extensión de rebajas impositivas, un fuerte aumento del gasto público y una sensible rebaja en el nivel de las tasas de interés como reflejo de cuantiosas inyecciones de liquidez ejecutadas por el banco central de Estados Unidos, la FED, la economía de ese país logró, en el tercer trimestre de 2009, salir de la profunda recesión que empezó en el tercer trimestre del 2008 y se prolongó durante cuatro trimestres consecutivos.Como se observa en el gráfico adjunto, la recuperación de la economía estadounidense no ha sido potente sino, más bien, muy tímida. Datos revisados indican que el PIB real cayó un 0,3% en el 2008 y un 3,5% en el 2009, y que creció apenas un 3,0% en el 2010. En términos reales, el PIB del año 2010 fue solo marginalmente superior al nivel del PIB del 2006 e inferior al del 2007.En el primer semestre de este año, el ritmo de crecimiento de la economía ha sido muy lento debido en mucho al escaso aporte del consumo privado, que explica el 71% del PIB de ese país. Datos publicados el 29 de julio pasado indican que el PIB creció apenas a una tasa anualizada de 0,4% en el primer trimestre del 2011 y de 1,3% en el segundo trimestre.El consumo privado se desaceleró por varias razones, incluyendo el aumento en el precio de los combustibles y alimentos, la fragilidad del mercado laboral, con una tasa de desempleo en junio pasado del 9,1%, y la continuada caída en el precio de las viviendas.La fragilidad de la economía estadounidense ha continuado en lo que va del tercer trimestre. El consumo privado se ha estancado, la inversión no residencial es débil y el sector inmobiliario continúa deprimido.Estos pobres resultados, sumados a la rebaja en la calificación de la deuda del Gobierno Federal por parte de agencia calificadora de riesgo Standard yamp;amp; Poor's, y los temores de una propagación de la problemática de la deuda...

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